重點摘錄：

歐洲央行希望，如果銀行大量申請LTRO，將可避免收縮其資產負債表。不過，銀行曾利用上一回的1年期LTRO從事利潤豐厚的套利交易——利用歐洲央行的低息貸款去購買收益率更高的政府債券。2009年的情況若能重演，將幫助負債纍纍的歐元區成員國緩解短期內的部分壓力。

 

短評：

近日歐元匯率壓力有紓緩跡象，包括西班牙銷售之短期公債需求強勁，似乎顯示出ECB這次無限量擔保放款，有發揮作用。

後續各重負債國之公債殖利率是否亦能如西班牙一樣，值得關注。

 

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